如何对股票进行估值？
目前比较流行的股值评估法，基本上是以现金流折现法和相对估值法为主， 比如以巴菲特为代表的价值投资派就基本采取的是现金流折现法的路线; 以格雷厄姆和杰里米·西格尔等人为代表的相对估值理论则主要是从市盈率以及市净率这两个角度去考察被估股票的合理性； 而以大卫·达斯特、约翰·布林格等人为代表的新估值学派更将股票视为一种衍生证券来考虑。
1. 相对价值分析方法中的市盈率分析法（P/E） 市盈率法的基本公式是市盈率=每股股价／每股收益。在运用时，一般要考虑下列因素： (1)公司每股收益是否具有可持续性。 (2)公司的成长能力及发展趋势状况 如何。 首先，根据以往的数据，我们可以粗略估算出一家公司正常年份的利润增长率水平(即无风险报酬率)，再以此为依据预测该公司今后的每股收益水平。 在实际中，由于宏观经济环境的不确定性，导致许多上市公司的发展并不尽如人意或出现某些偏差，在这种情况下，我们需要进一步地调整上述增长速度，然后才能据此得出较为合理的每股收益的预测数据。如果所采用的每股收益预测方法过于粗糙的话，不仅会影响估值效果，而且可能带来较大的投资风险。因此，我们在应用这种方法时，一定要结合其他的方法予以相互印证才行。
其次，我们应充分考虑市场对股价的影响，因为市盈率的高低最终是由供求关系决定的，而与每股收益并无直接关系。当然，当某一只股票具备了相当大的上涨空间后，即使其业绩平平甚至亏损也无碍它“一枝独秀”的行情展开，但这种情况毕竟是可遇而不可求的，所以市盈率的合理范围一般不应超过30倍左右——这一数字是根据美国股市经验得出的。 最后，考虑到我国证券市场的特殊性，特别是新股上市价格通常受到行政干预的因素影响较大，使得其在上市后往往存在着一个“填权期”(也就是所谓“套利期”)，在这个阶段内股票价格通常都会有一个较明显的上升趋势，从而为投资者提供了获利机会。因此，对于刚发行上市的股票来说，不宜采用市盈率法来对其进行估值。一般来说，只有当公司股票已经经过了一两年的充分炒作之后，才适于用此法进行评估计算。
2. 相对价值分析方法中的市净率法（P/B） 市净率等于总市值除以净资产值，计算公式如下： P/B=每股市价／每股净资产额 如果我们将每股净资产额理解为股东权益的话，则可认为市净率反映了每股净资产的市场价值。 那么，我们应该如何在实践中使用市净率呢？一般情况下有三种情况值得我们留意： 第一种情况是，当某一行业处于周期性的景气高峰期且该行业普遍存在“高市盈率”现象的时候，我们就应该重点关注那些“低市净率”股票的表现了； 第二种情况是，若股价处于底部区域并开始出现反弹走势时，此时应主要观察市净率指标的变化情况，因为此时“高估”的往往是股票的内在价值和成长潜力，而非股价本身； 第三种情况就比较特殊了，一般而言，只有在新股首次发行或上市公司增发时才会用到这种技术分析手段，其主要目的在于考察发行定价是否合理。不过需要注意的是，虽然市净率能从一个侧面反映出当前股票的市场价格是否明显偏离其正常的市场价格状态，但它毕竟不能完全准确地反映出股票的实际盈利能力，因此在具体使用时还需与其他方法一并参考才行。
3. 股利贴水模型（Dividend Discount Model， DDM） 根据资本资产定价模型，当无风险利率较高时，股票价格将会下跌。因此，为了维持较高的股价，公司必须提高发放给股东的现金红利数量或者增加分红次数，这就形成了所谓的股利贴水。 对于股利贴水的计算式，可以由下式给出： E＝D1＊（1+g）＋DP＊r－D1 当股价变动不大时，这个模型可以用来衡量长期持有股票的风险收益率和现金红利收益率之间的关系。 另外，我们也可以利用Dividend Growth Model来反映预期增长的股息率对价格的影响作用大小，进而判断股价的高估程度： PV＊DFV=PV＊R 这里的R指的是预计每年的股息增长率。
4. 自由现金流贴现模型（DCF model， DCF ) 由于自由现金流不受经营活动的制约，故可用于支付利息费用和投资活动，也可用于企业运营所需的流动资金或偿还债务。这些剩余的大部分现金流都是未使用的资金，可以自由分配给股东而不是被政府或其他债权人拿走，所以在某种程度上说，它们类似于公司真正的“所有者权益”。
在现实中，自由现金流的数量是很难准确计量的，因而无法直接用来计算企业的价值。为此，人们只好将其转换为某种能够度量价值的指标形式来进行处理。目前常用的转换方法是先设定一定时期内的目标回报率作为基准参数，然后把未来的全部预期现金流折算成现值之和之后再减去该基数即可得到相应的最终答案[注：这里的“未来”实际上就是“将来”之意]。最后还需要注意以下几点： 一是要正确理解自由现金流的概念及其内涵意义，不要将它简单地等同于营业外收入;
二是要注意区分不同企业所具有的不同特征; 三是在实际操作过程中，应尽量避开一些特殊的会计处理方法所带来的负面影响。例如，有的公司在进行现金流量表编制时会将一部分经营活动产生的现金流入纳入到自由现金流的范围之内，而这些项目实际上是不属于真正意义上的现金流范畴之内的！ 四是要学会