美国国债零息债券区别？
简单地说，通胀保值国债（TIPS）的利率是“名义”利率加上通货膨胀率。 其中，“名义”利率是对应普通国债的利率；而通货膨胀率则是用消费者物价指数（CPI）来度量的。 TIPS的设计思路是用固定利率买入并持有到期，通过通胀调整使资金的实际收益率接近于零。
从风险控制的角度看，由于实际利率接近0，并且受到CPI的影响，TIPS几乎不存在利率风险和购买力风险。TIPS被看作是无风险证券。正因为如此，美联储经常使用TIPS的利率作为基准利率的替代指标。 目前我国10年期国债的收益率也处于较低水平，2020年1月末为2.71%，低于同期美债的收益。但考虑到美国的通胀水平要远高于中国，中美两国国债的通胀调整利率其实差不了多少——这也是美元外汇储备中绝大部分是国家购买美国国债的原因，因为用外汇储备买美国国债可以锁定未来的收入流，减少贬值的风险。 而所谓“零息国债”其实就是没有利息的国债。它和普通国债的区别在于，它是按单利计息而不按复利计算（即不计利息再投资）。这种计息方式下的利率叫做零息国债利率。 用公式表示，T=C/P，t表示时间，C表示现金流，P表示目前价格。如果现在以100元面值发行债券，每年年末付息1元（也就是一年之后票面价值变成101元），则连续支付5年的零息国债利率为： 如果现在以90元面值发行债券，每年年末付利息1.1元（也就是一年后票面价值变成91.1元），则连续支付5年的年化零息国债利率为3.88％，比上述情况下的利率要高一些。这是因为本金少所以每年的利息多，而前面的情况本金多所以每年利息少。本币政策的意义就在于通过央行调节市场流动性的方式改变投资者对利率的预期，最终达到调控利率的目的！