美国营建支出怎么解读？
“营建”是一个建筑行业的通用术语，在建筑业的专业词典里，对它的解释是：“施工前的准备工作和建筑物的建造。它包括土地获取、场地清理与平整、设计、设备采购、结构采购、地基与基础工程施工、主体工程施工、钢结构工程施工、装饰装修工程施工、设备安装、市政公用设施安装、开发项目内道路与绿化工程施工以及为完成上述工程所做的辅助工作和工作中的意外事项等。 简言之，就是房屋从地块上开工建设到完工的全部成本。 营建支出是美国商务部下属的统计局发布的一个经济指标。和我国统计的房屋竣工数据一样，它不是某个楼盘或某栋房屋的价格，而是一个行业平均成本的概念。这个统计数据能够反映房地产发展的长期走势。 在国家统计局官网上的“统计年报”专栏中，可以找到《中国房地产景气指数》。这份报告以销售价格为统计口径，反映了商品房销售数量、销售价格和土地交易价格的变化情况。
根据历史数据，当CPI涨幅超过3%时，央行会开始上调存款利率；而当CPI涨幅超过5%时，央行则会加息一次甚至数次；但当CPI涨幅低于-20%时，央行又会将利率调低到接近0的水平。通过对比分析不同时间节点的CPI和PPI数值，可以发现，一般情况下，CPI上涨超过3%后，半年至一年内会再次下降，可以将这一数值作为判断住房市场周期性底部的一个参照标准。
需要注意的是，我们这里讨论的房贷利率是指商业贷款利率。公积金贷款的利率远低于此，并且各地政策有所不同，需要具体问题具体分析。 值得注意的是，我国的房地产调控采取的是央地共司作用的形式，即中央政府定调子，地方政府具体执行。这也决定了房地产政策和房贷政策的执行效果存在一定的地区差异。
比如，2016年和2017年，在去库存的战略下，各地纷纷加大户籍改革的力度，放宽人才落户的限制，并由此带动了当地房价的上涨。而到了2018年和2019年，一些热点城市又相继出台房产限购限售的政策，试图抑制房价的过快上涨。这种政策的反复无疑会对房贷利率和购房者预期产生扰动。在研究和参考美国的房地产数据时，也需要考虑美国宏观经济政策对房地产市场带来的扰动因素。 如果仅从数据上看，美国家庭的住房拥有率（Homeownership Rate）高达64.9%，也就是说近六成的家庭直接或者间接参与了房地产市场的交易。这和中国及欧美大部分国家的购房渠道是一致的，都是通过按揭贷款买房，从而将房贷置于金融体系之中。研究美国居民的房贷状况也就有了重要的现实意义。