美国股市长牛的原因？
这个问题问得有些久了，不过，还是分享一下个人看法。 首先需要明确一点，美国股市长期走牛，并不是政策刺激导致的。美国政府并没有像中国央行那样直接入市买债，也没有像欧洲央行那样无上限量化宽松。美国的牛市是市场自发行为。美联储的量化宽松和低利率政策确实会对股市产生推动作用（类似催化剂），但没有直接干预股市，更没有推升估值。如果非要找出美利坚合众国股市能够走牛的根源的话，那只能是两点——创新力与流动性。
1、创新力 美国自建国之日起就是鼓励创新的国家，无论是创业孵化器还是专利保护，都为美国能成为一个“制造”奇迹的国家提供了制度保障。美国拥有全球最完备的法治体系（当然也有其劣根性），这使得企业家的创新能得到充分保护，无论是否投入商业运营，一旦获得专利就有权受到法律保护。另外，美国的教育制度也非常完善，高校大量与企业的合作也让人才充分流动。正是这样的制度设计让美国可以源源不断的涌出新的商业模式和企业。从互联网到基因测序再到生物制药，每一次革命性的产业变革都是来源于美国的创新。而每一次变革最终都必然反映在股市上。
2、流动性 尽管美联储非常不愿意承认，但事实是美国已经处于量化宽松的状态中。所谓量化宽松，简单的说就是在不发生通胀的情况下，央行无限量印发钞票。由于美元是全球通用的货币，而且大多数国家的金融监管都不像我国这样严格，以至于大量钞票会流向全球，寻求收益。作为世界金融体系的中心，美国的一举一动都会影响全球的资产价格。尤其是当各国都在实施量化宽松的时候，仅靠美元指数是很难理解美国的实际流动性情况的。
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