天使投资有什么风险？
我从事早期投资差不多有十年了，接触过许多创业者，也看过很多项目的商业计划书，大部分的项目在一开始时都显得非常完美，但越到后面越显现出问题来，其中最大的问题就是市场容量的问题，当然还有团队、商业模式等问题。 首先来说市场容量，很多时候创业者本身并不了解市场真正的容量有多大，因为大部分人是“当局者迷”，很容易高估自己的市场空间。以我们投资的一个做移动互联网的公司为例，他们想做出一个跟微博一样受欢迎的产品，但是实际上他们的产品在移动端的月活跃用户数远远达不到微博的千分之一（其实微博月流水5亿以上，日活跃用户三千万左右）。因此我们及时跟投了第二轮，但是最后那家公司还是黄了，白白损失了大量的资金和人力成本。所以说，知已知彼，百战不殆，如果你不知道你的对手有多么强大，那你很可能输得很惨。
其次来说商业模式，很多时候创业者的商业模式并不是那么的清晰，或者说并没有找到最合适的盈利模式。还是以我们投资的那家移动互联网公司为例，他们最初的想法是依靠广告赚钱，但是他们没有考虑两个问题：一个是他们自身的用户量是否足够吸引广告主投放广告；二是如果他们不能获得足够的流量，那么他们就不得不降低广告价格以换取一定的收入，这样最终可能导致亏损。后来我们提出了增加营收的方式，加强付费用户的收入，同时扩大广告收入，才终于救活了那个项目。所以如果一个创业者的商业模式不明确或者无法执行，那这个创业者就几乎已经失败了百分之九十了！