成立对冲基金最低多少？
首先，需要明确一点概念：对于私募基金而言，是否具备“对冲”功能并非其注册的必要条件（其实，是否具有“对冲”策略也不是必要的）。 之所以这样说，是因为私募基金按照其投资的标的可以分为股票私募、债券私募和衍生品私募，而不同的私募基金类型，其设立的条件和要求是不同的——因为《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》都只对公募基金进行了规定，而并不涉及私募基金。所以，我们讨论的问题就变为：在现有的法律框架下，能否以“对冲”作为分类标准来对私募基金进行划分？
回答是肯定的，因为目前很多新设立的私募机构都会有一个初衷，那就是希望通过所管理基金的“对冲”特性为投资者实现绝对收益，进而打造自己的品牌，并得到市场的认可。然而，从现有监管框架来看，我国私募基金行业主要依据资金来源的不同分为私募股权投资（PE）机构和私募证券投资基金（PS）机构。那么，是否所有的私募证券投资基金都是“对冲”基金呢？我的答案是未必。因为判断一只基金是不是“对冲”基金仅从名称上来区分是不够的，更重要的在于看该基金的投资策略。
所谓投资策略，简单地说就是关于怎么投资和如何做交易的决策。如果一只基金采用的交易策略是基于严格的投资策略体系实现的，并且能够在控制风险的前提下持续获得超额收益，我们就可以认为这只基金是有“对冲”功能的。反之，我们就应该认定它不具备“对冲”功能。 如何判断一个基金有没有“对冲”功能，最重要的一点是查看其招募说明书（备案通知书）中披露的信息：即主要投资方向及原则。
我们以某家私募机构的2只产品为例来做说明： 通过对比这2只产品的招募说明书，我们可以快速得出结论：其中，基金A的主要投资方向是在固定收益证券和权益类资产上；而基金B则主要投资于股指期权等金融期权以及股票期货。基金B具有“对冲”的特性；但基金A并不具有“对冲”的特性。
看到这里，你可能会问：既然基金A不符合“对冲”的定义，为什么它还要募集资金？这里我们就要谈及到另一个问题：机会成本和财务成本。任何一项经营活动都是为了获取利润或者收益，只不过有的目的为了规避风险、争取安全稳健的收益，有的却是为了追求更高的回报。对于前面所说的基金A来说，虽然它的主要投资策略不带有“对冲”的特性，但是其所承担的风险较低且能够给投资人带来可观的收益率，同时，由于其管理费用相对低廉，因此仍然会受到市场追捧。