哪些企业有护城河？
我整理了下我自己心中的“护城河”，分6个角度来讲： 1、自然垄断；2、网络效应；3、客户黏性；4、转换成本；5、先发优势；6、无形资产
一、自然垄断 自然垄断(Natural monopoly)是指由于某种商品的生产经营存在自然障碍，只有少数厂商能参与竞争，或者说是垄断状态是由于生产技术的天然断层造成的。这种因技术原因形成的垄断，就是自然垄断。 根据自然垄断的形成原因不同，可分为三种情况： (1)由于产品市场结构的原因形成自然垄断 例如，在自来水行业、燃气业和电力行业中存在着明显的自然垄断现象：一个城市往往只有一个水厂可以供应全城的自来水，一个城市也需要仅有的一家煤气公司和电力公司来提供居民生活和工业生产的气、电。在这些行业的早期阶段，由一家或几家生产商提供产品是完全正常和合理的。
（2）由于资本或规模经济的缘故产生自然垄断 许多产业都受制于一定的规模经济，只有达到一定规模才能开启节约模式并有效益。一些产业的准入必须经过市场的验证，如果小规模不能成功，就不能允许新进入者进入。
（3）行政垄断 某些行业由于涉及国家安全、重要物资和基础设置等，受到政府管制，从而出现垄断。如烟草、石油石化、钢铁、电信等，尽管有大量企业在这些领域，但实际上的垄断是受到法律保护的。 从以上可以看出，自然垄断与产权有关，没有明确的产权界定，就会导致无成本的霸占，比如自来水、电力行业。这种天然的垄断是通过投资壁垒构建起无形的围墙。
二、网络效应 网络效应(network effect )指的是随着用户人数的增加，每个新用户面临的边际生产成本几乎为0，所以新增一个用户所引起的总成本的增量是非常小的。 所以，网络效应会带来边际成本下降，使平均成本下降，供给上升，产品价格下降。 但网络效应不是必然导致低效率的。只有在缺乏外部性的时候，才会导致低效率。因为每个参与者都可以通过增加自己投入而获得更大的收益。当存在正向外部性时，也就是其他参与者行动会增加每个参与者的收益时，就会促进社会总效用最大化。
三、客户黏性 客户黏性(Customer Stickiness)即客户忠诚度，是一个用于衡量客户满意程度的重要指标。它描述了客户对于产品的依赖性，反映了这个产品对客户是否具有难以被替代的特性。 拥有高客户黏性的企业通常能够在一定程度上降低消费者搜寻成本和销售折扣，当然也会降低消费者转移消费的代价。 这里需要提及的是，提高客户黏性并不一定需要通过提供更多的差异化产品或服务来实现。有时候，一个简单的承诺就足以令客户感受到被尊重，进而提高了客户的黏性。
四、转换成本 当消费者转向另一家供应商时所承担的代价越高，则该企业的客户转换成本就越高，相应的客户黏性也就越好。客户转换成本包括直接成本和机会成本两类。
五、先发优势 先发优势(First-to-Market Advantage)又称先行者优势，就是指第一个进入市场的人或企业所拥有的优势。这个优势可以是价格、形象、知名度等方面的领先所带来的。 先发优势的获得可能会靠广告、营销来创造，也可能来自于企业独特的创新之处。不管其来源如何，先发优势的确能够为企业带来超额利润，而且越早进军一个行业的企业越可能取得先发优势。不过，先发优势并不是恒久不变的，后续跟进者若善于营造自己的独特性，同样有机会扭转败局。
六、无形资产 最后来说一下无形资产。有些东西看上去并无实体，但却是企业不可或缺的组成部分。它们或是源于管理团队的远见卓识，或是源于劳动者与顾客之间的紧密联系，总之，这些都是企业赖以生存的基础。而这些看不见摸不着的东西正是企业所拥有的无形资产。 无形资产包括品牌、专利技、商业秘密、公司声誉等诸多方面。