中国股市怎么这么低迷？
1. 政策市，政策发力点在哪里，市场就涨到哪里；政策力有不逮之处，就是市场低迷之时。目前，政策发力点在于稳增长（扩大内需、新基建），但是效果尚难显现，所以市场依旧低迷。
2. 中国经济面临下行压力，通胀预期上升，货币政策难以大幅宽松。美国经济复苏，通胀高企，加息预期强烈。中美利差收窄，外资流入放缓甚至流出，对A股形成压制。
3. 疫情反复，疫苗普及进展不及预期，输入性病例增加，国内疫情防控难度加大。复工复产复商复游受到抑制，消费需求疲软，企业营收下降，盈利预期减弱。外部环境不确定性加重了投资者避险情绪，风险资产价格下跌。
4. 金融去杠杆仍在进行，资金供需失衡，无风险利率上升，估值高的科技成长板块调整，估值低的板块反弹。 A股整体上属于流动性驱动和风险偏好驱动相结合的市场，当前时点，政策托底但无力大幅放松，外围环境不确定加剧，国内疫情防控形势依然严峻，经济复苏乏力，货币信贷数据依然偏弱，基本面不支持指数持续大涨，亦无明显利好提振指数大幅下挫。
预计大盘将在低位徘徊，以时间换空间，静待基本面边际向好的信号出现。操作上建议控制仓位，规避高风险区域，逢低吸纳具有较好安全边际的个股。
今年以来大盘持续震荡下行，而外围股市表现却非常好。比如春节之后恒生指数涨了31.02%，纳斯达克涨了46.28%，德国指数涨了41.97%，东京指数涨了40.63%，而上证指数只涨了12.63%。另外，最近几个交易日成交量低迷，也预示着市场投资在减弱。
股市低迷不是中国独有的。日本1991年地产泡沫破灭后，经济就陷入停滞，尽管日本采取了各种措施，但过去三十多年日本股市持续阴跌。日经225指数最高点是1989年12月底的38915点，目前是19600点左右，下跌幅度高达50%。东京房价的巅峰期是1991年，随后连跌24年，从1991年的最高峰到2015底，东京房价跌幅高达82%。
欧洲也同样不好。德国股市尽管今年涨了42%，但主要是靠能源、汽车、化工等少数公司的强势上涨带动，大部分公司股价仍创新低。德国DAX指数今年上涨主要靠能源公司EON（上涨46.28%）、化工公司巴斯夫（上涨57.65%），以及汽车公司宝马（上涨62.85%）、奔驰（上涨54.72%）和大众（上涨120.42%）等少数几家公司推动的。其中，宝马股价今年6月份才创下52周最高点，最高点比十年前低20%；戴姆勒股价虽然今年出现暴涨，但距离其历史最高点还有77%的距离。
法国股市CAC40指数今年也只有12%的涨幅，大部分公司创新低也不少。法国道达尔股票，年初至目前涨幅49.42%，目前股价只是10年的均值水平。同样，日本股市也是如此，今年虽然涨幅高达40%多，但主要是靠能源、汽车、化工、贸易等少数公司强势推动。而且，日本股市只有不到20%的公司创新高，其余80%的公司都在创新低。
美国股市尽管这几年牛冠全球，但这也是因为宽松的货币政策，大量资金涌入股市推动形成的。尽管如此，美国大量公司创新低也很多。比如制造业公司在今年出现了强势转机，今年的平均涨幅为12.29%，尽管如此，目前其市况仍比十年前低19.90%，有超过85%的公司股价是10年的均值以下，只有7%的公司创新高。
