中国会资产泡沫吗？
首先，中国的GDP总量已经被各种指标验证过，是严重低估的。2013年GDP实际增长7.7%的情况下，财政收入增长了14258亿元，按GDP平减指数调整后超过19万亿（比上年增加近四千亿）。而2014年上半年GDP实际增长7.5%的情况下，财政税收净增9011亿。如果下半年保持上半年增速，全年税收总额将接近22万亿。
其次，政府有足够的能力调节市场。2010年的物价上涨不是产能过剩引起的，而是国际石油价格上涨和欧美经济复苏共同作用导致的。国际原油价格从70美元每桶涨到110美元每桶，国内物价水平从年初的2.3%上升到年末的6.7%，通货膨胀明显。为了抑制物价上涨，央行实施了紧缩的货币政策，上调存款准备金率到20%，加息四次，共75个基点。与此同时，政府的调控手段并没有停滞，一方面加大化肥、钢铁等产品的出口退税力度，另一方面，加快铁路、公路等基建项目审批，确保投资需求。在供需两方面共同努力下，通胀回落至目标区间。类似的情况可能在未来出现，比如房地产泡沫破裂可能导致通缩，此时需要宽松的财政政策和货币政策，反过来，如果实行积极的财政政策和货币政策，甚至可能再次导致通胀。
第三，中国政府拥有充足的外汇储备，不存在外汇流动性不足的问题；还有大量的顺差，并不存在入不敷出的情况。即使在极端情况下，出现像东南亚那样资本外逃，货币贬值等问题，也有足够的余地应对。最后，我国的金融体系整体上是安全稳定的，金融机构的经营状况总体优于企业和个人，国有银行的不良贷款率远低于全球平均水平。当然，也有一些风险，如地方政府融资平台的风险，部分上市公司经营困难引起债务违约的风险等等，但是只要这些风险不会同时爆发，也不会从根本上影响我国金融稳定的大局。
在经济学上，泡沫一词源于拉丁文中的cupla，意思是两倍，引申到经济上，就是价格比价值高出一倍。比如人们在购买某种商品时，支付的价格远远高于其应有的价值，人们担心它的价格跌落，却又都不希望或害怕成为最后一个购买者，而一旦大家都意识到问题开始纷纷“割肉”时，这种商品的价格就会在短时间内大幅下跌。这就好像一个人拿着一只能装一升水的杯子，里面却装了两升水，那么水就会在重力的作用下四溢。同样的原理也适用于在经济领域形成“价格——购买——价格”循环的股市、房地产等，当其价格膨胀到超过人们可以支付的能力极限时，就会破灭，破灭的过程就叫做泡沫破裂。20世纪末，类似的经济泡沫在世界各地频频上演。
那么中国会形成资产泡沫以及出现由资产泡沫引起的经济危机吗？
对于这个问题，我的回答是不会。这是因为中国还不是一个市场经济国家，而从历史上看，大的经济危机，都是伴随着市场经济的产生而一同出现的，无论是第一次产业革命还是第二次产业革命发源地的英美，还是后来者如日本、 欧元区一些国家，都是如此。如果要判断中国是否有可能出现经济危机，首先就必须判断中国是否已经是市场经济国家。
什么是市场经济？最经典的定义来自于亚当·斯密1776年的经济学名著《国富论》。在这本著作里，作为古典经济学鼻祖的亚当·斯密不仅创立了劳动价值论，还提出了著名的“看不见的手”的原理，从经济运行的角度阐释了市场经济的奥义。
亚当·斯密认为，生产性劳动、分工、交换可以创造财富。而为了推动经济发展，政府要做的，就是维护经济运行秩序和国家安全，保证分工的发展和交换的规模扩大，同时还要保证人们在产权、人身安全等方面不受强制、欺诈，以及公共工程、公共产品如法律等事务的顺利进行。亚当·斯密所说的经济运行秩序，是指以个人主义为核心，人人通过自己的勤劳和智慧创造富有竞争力的产品，在自由而公平的市场上交易、交换，同时，每一个人都要遵纪守法。至于如何进行投资、如何进行交易、交易价格是多少，政府并不参与干预，而是完全由市场调节来决定。他所谓的“看不见的手”，本质上就是市场规律作用的结果。
根据这一经济学鼻祖阐述的市场经济原理，我们就可以对照判断中国是否已经是市场经济国家了。我们的结论是：中国还是一个混合经济模式的国家，计划经济和市场经济两者都在运行，尽管从总量上看，市场经济的成分更高一些。
