类股票是什么？
类股票（quasi-stock），又称为类股权，是相对于债券、货币市场基金等固定收益证券而言的，是指那些具有股性但又不属于股票的投资工具。这些投资工具有着风险和收益的特性接近于股票但又不是股票，被形象地成为“类股票”。 由于类股票兼具权益类和固定收益类的特点，因此既适用于股利贴现模型也适用于利率的定价方法。
常见的类股票资产包括可转换债券、可转债、可赎回债券、优先股以及永续债等。 目前国内金融市场上主要存在以下类股票资产： 可转债 可转债是指发行人依照《公司法》和《证券法》的规定向社会公开募集股份的行为。 根据是否具有转股权，可转债可分为可转换债券和不可转换债券。其中可转换债券是指按照预先公布的条件将债券持有人身份转换为特定数量的股票所有者的权利。 可转换债券一般具有下列特征：
首先，可转换债券一般是公司发行的债务融资工具；
其次，可转换债券在满足一定条件时可以转换为股票；
可转换债券利率低于同类基准利率水平； 最后，可转换债券有强制转股条款。
当前中国资本市场上的可转化债券主要为可转债。 可转债具有债券和期权的双重属性，其价格受债券成本和期权价值的影响。债券成本包括利息和本金，而期权价值则取决于正股的价格、期权行权条件和市场情况。 当可转债对应企业基本面良好且投资者预期股价上涨时，可转债期权的价值就会增加，此时可转债的价格也会水涨船高，甚至高于同期限的普通国债收益率；反之，当可转债对应企业的基本面较差或者发生违约时，可转债的价格就可能会下跌至等于甚至小于同期限普通国债的概率，出现负值的情况。
值得注意的是，虽然可转换债券具有股票的波动特性，但是其收益与风险的分配并非完全等同于股票。一般来说，可转换债券的利息收入和本金回收都是确定的，因此风险溢价主要来自于赎回风险、违约风险和股价波动风险。
对于上市公司来说，一方面可以通过公开质押或出售所持可转债以获取借款并支付利息；另一方面可以通过增发置换手中已有的可转债，以此降低成本。 对于投资机构和个人投资者来说，可转换债券因为兼具股性和债性的特点，可以在降低风险的前提下获得稳定的理财收益，因而受到市场的热捧。 但是如果没有进行合理的估值，盲目买入并持有可转换债券很有可能导致本金损失。