股票高折价率说明什么？
所谓“溢价率”，是衡量债券相对股价的溢价水平的指标。 它表示债券价格对标的股票价格的上涨或下跌幅度之比。其公式如下：
溢价率=（债券价格－股票价格）/股票价格×100% 其中，债券价格是购买公司债券支付的金额；而股票价格是指每股市价。 在计算出溢价率之后，我们还需要进一步分析和判断该值是否合理、是否存在误导性的可能。 一般来说有以下几种情况会导致出现误差： 当市场处于波动区间时，若收益率曲线的走向与投资者预期相反，则会引发溢价率的错误判别。此时，对于以期限结构理论为核心的期权定价模型来说，其估计的参数就会发生偏差，进而导致后续分析的结果产生偏离。例如，当市场处于熊市尾端时，股息率的数值很低甚至为负，而此时债券的价格却不断上升并创下新高，则会造成债券的溢价率出现错误的“上行”趋势；而在牛市初期阶段，债市震荡盘整而股市却大幅走高，则会使债券的溢价率呈现误判的“下行”局面。
除了上述因素之外，影响溢价率合理性还可能有其他不确定性的外在因素，包括突发的外媒消息以及监管机构的行动等都有可能干扰估值的正确性。 为了尽可能降低由于以上原因导致的溢价率评估结果存在缺陷的可能性，我们在进行相关分析的时候需要注意以下几点：
首先，尽量选择波动率较小的时间段作为研究样本。因为在波动率较大时，收益率曲线更容易出现极端的情况，从而会影响我们对模型参数的估值，进而使得之后的计算过程出现偏差；
其次，如果可能的话，将样本空间进行分段处理，分别检验各时间点的影响作用和方向，这样可以更清楚地观察到风险因素的动态变化过程；
最后，对于因外部信息产生的意外冲击，我们无法对其进行预先设定，但是可以利用数据过滤的方法将其消除。在应用中，可以选取过去一定时期内（如最近一年或者最近三年）的类似事件进行处理。当然，这种方法只能减少而不能完全消除误差，我们在利用数据时需要格外谨慎。