利率如何影响股票？
关于利率和股市之间关系的探讨有很多，但是大部分都是在解释为什么通常来说利率的上升会导致股市下跌。 这个问题其实还有另外一个角度来考虑--那就是当预期未来利率下降时会发生什么？在这一点上情况会发生逆转：更高的股价预测了更低的市场利率。
这个观点由JohnHarridge提出并于1986年发表在《金融经济学杂志》上。他使用美国股市的数据发现： 当经济衰退接近尾声时，投资者开始将未来的利率预期下调至一个超低水平（从0.5%到2%）；同时他们买入高风险股票以押注更低的利率政策以及由此带来的通货膨胀。
这种对于低利率环境的押注最终导致了市场反弹并推动股票价格走高。同样，当投资者开始上调对未来利率的预期时，他们就会抛售风险资产并转而持有现金或低收益债券--这会导致股市大幅下挫。 所以市场本身会“预测”未来利率的变化，并通过相应地调整投资组合的方式来体现这种变化对资产价格的影响。所以从这个角度来看，利率与股市实际上是相互影响的：
(1)当市场预期未来利率下降时，股价上涨；反之亦然。 (2)通过改变人们对未来利率的看法可以间接影响股价，进而对实际利率产生影响（因为股票是一种非付息资产，其价格上涨会引起名义利率的增加，而名义利率=实际利率+通胀率；反过来实际利率也会影响物价水平） 那么现在问题来了： 为什么人们会预期未来利率的调整呢？又是什么信号暗示着当前经济周期的尾声将至、低利率时代即将来临的呢？ 答案是：经济增长数据！
在Harridge的研究中他发现，股价变动往往领先于经济增长数据的企稳，也就是说，经济增长指标先于股价反映了经济的复苏势头，从而也反映了公众的货币政策预期。
所以，如果我们可以提前看到经济发展的触底迹象，就可以提前预测到低利率时代的来临以及对股价的影响。