股票市盈率是什么？
市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，属于静态估值方法的一种。 市盈率的计算公式如下： 其中，P为股票价格，E为每股收益(年)。 通常，上市公司年报中会公布前一年度的净利润数据，因此市盈率数值是已知的。比如某只股票的价格是10元/股，2023年的每股收益(即净利润)是4.5元/股 (按照惯例，这里统一将单位用人民币表示。) 那么这只股票当前的市盈率为： 因为已知当前的市场价格和2023年度的每股收益，所以可以计算出该公司的历史市盈率。 同样地，如果一只股票的历史最低市盈率是8倍，最高市盈率是36倍，平均市盈率是17倍；而目前处于历史平均市盈率水平之上，同时高于最高值，低于最低值，那就可以说目前的市盈率水平“合理”或“偏高”、还是“偏低”了呢？显然不能这样判断。因为从以上的分析可以看出，这只股票在不同时间点的业绩表现是不同的。例如在2020年受疫情影响，业绩大幅下滑，导致市盈率达到9年的历史最低点;而在今年疫情放开后，业绩出现恢复性增长，但市盈率却回到了历史平均水平。 所以，市盈率的高低并不是衡量股价是否合理的关键因素，而要看它所处的公司所处的行业状况、盈利能力变化趋势等具体情况综合考虑。
一般而言，对于成长型股票，由于利润增长率较高，其市盈率也会相应地较高一些，比如30 ~40倍之间都是合理的范围之内的。但对于周期型股票而言则不同了——当景气上升时期，这类企业的利润增速非常快，但是到了衰退期时又有可能出现巨额亏损，这种情况下就应该适当降低预期收益率了。因此在选择投资周期股的时候需要注意它的盈利能力和现金流情况的变化情况来综合考量风险回报比。 如果一家上市公司的净资产收益率长期保持在25%左右，并且每年保持一定的分红比例，那其实际的投资回报率就会相当可观了—根据《证券市场红周刊》报道，贵州茅台近十年的年化净收益率为32.1%，远高于沪深两市整体水平的22.7%（截至2021年底）！由此可见长期持有优质公司股票所带来的丰厚回报。