中环股份为何不增发？
1，从公司角度来说，增发非公开发行会有一定摊薄效应，尽管这个效应并不明显（对财务数据进行加权平均计算后可发现，2018年中环股份总股本为46.75亿股，而增发后股本仅增加至49.83亿股），但毕竟不是个理想的结果，尤其对于已经上市的公司来说，再拉来新的股东势必会有些阻力；另一方面，采用定向增发的方式可以更有针对性地选择投资者，有助于达成利益一致、实现共赢。
2，从政策角度看，近年来再融资新政不断出台，尤其是资管新规和证券法修订之后，定增市场发生了变化，定价机制改为“竞价方式”并由交易价格与基准价的差价完全反映到发行价格中，同时取消发行规模上限，这些变化意味着上市公司未来有可能出现通过增发来圈钱的情况，因此监管机构对再融资的审核力度一定会有所加强。
在现有制度框架下，无论是核准制还是注册制背景下，上市公司再融资需要满足诸多条件才能成功完成，其中涉及业绩承诺、评估值合理性、募集资金用途、公司治理结构等方面，一旦某个或某几个环节出现问题，都有可能带来无法成行的后果，作为以集成电路产业链为核心业务的中环股份显然不希望成为被审核的对象。基于此，公司选择了终止定增事项。