香山股份会赚多少？
作为在香山上过班的打工人，简单说下我的看法 先说结论：预计2021年净利润5843.8万元-6793.8万元，同比增长254%—307%；每股收益0.76元/股–0.85元/股。
今年三季度报净利润2238万 ，四季度单季利润应该不低于这个数，因为双十一加大了对电商渠道的投入，加上年底促销，对业绩增长有一定助力。全年看，疫情期间在家办公带来的福利，使得公司上半年净利润增幅超过预期，不过第三季度单季净利润环比下滑四成，这是由于三季度地产资金紧张局面未明显改善，新签订单明显少于去年同比减少33%所致（虽然去年有疫情导致的低基数问题，但单就今年来看还是大幅低于预期的）。
目前公司市值9.9亿，按上述预计利润水平，动态市盈率约13倍（扣除发债部分，其实这部分融资大部分用于项目建设，基本无利息支出）。单从投资价值角度来看，确实不高也不低，不过考虑到家居行业特别是线下家装行业目前的整体困境，公司的相对稳健表现已经算是很不错了。
再来说下大家关心的大额商誉减值问题。根据三季报情况，商誉账面价值7.1亿元，主要来自于收购北京星华和广州星艺产生的，占净资产比例高达28%（这个数值在A股其他公司里也是极少见的）。对于商誉是否减值问题，我认为关键还是得看后续交易能否顺利推进，如果最终能够完成重组，则商誉减值风险自然消失。当然这中间可能会有各种变数，比如交易对方违约导致计划搁浅，或者并购贷款不到位进而影响重组进程等，这些潜在风险的客观存在，可能会使得商誉价值持续保持现状甚至继续增长。