美国2018加息了吗？
老调重弹一下，不加息如何收割世界财富？ 最近美元指数和美股都出现了大幅回调，很多人把原因归咎于美联储加息预期上。但实际上美联储在2015年就已经将利率提升至接近0的水平了（2015年底联邦基金利率目标区间为0.25%-0.5%）。直到去年12月份才首次加息，加息幅度0.25%，相当于之前的3倍速度。
目前市场上对美联储加息的预期达到了近几年的高点，甚至有机构预测明年美联储可能会加息到4.6%。 如果美联储继续加息，那么对于包括中国在内的新兴市场无疑将是毁灭性的打击，因为国际资本是趋利避害的，美联储一加息，资金会流向美国，流出其他国家，这会对包括中国在内的新兴市场的货币造成冲击。（见下图）
实际上自特朗普就任以来不断宣扬“美国优先”的贸易保护和歧视性政策已经造成全球贸易和投资流动发生了实质性的变化。根据世界银行的报告，近几年跨国直接投资流速持续下降，从2015年的1.97万亿美元下降到2016年的1.47万亿美元，再下降到2017年的1.30亿美元。（如下图） 同时作为国际货币，美元的地位和供给也是影响其他货币价格的重要因素之一。众所周知，一国货币作为国际贸易中的结算货币其地位越高，该国的国际地位也越能得到体现；另一方面，一国央行为了调节国内通胀水平，有必要在一定期间内调整外汇储备，即进行货币政策操作，增加或减少本国货币供给，而这必然会对外汇市场产生作用力。于是我们看到在特朗普上台后，为了支撑疲软的美元，美联储开启了无限量QE模式。
据统计，目前美国国债总规模已经达到19.56万亿美元，约占全世界债券规模的一半，比上年同期提高75%左右。并且据IMF预计，到今年美国国债总额可能达到20万亿，占GDP比重超过100%。 当一个国家的货币供给以如此之快的速度增长，而它的经济基本面并没有得到明显改善的前提下，这个国家的货币价值必然会受到影响，因此美元的加息预期也就应运而生。 但是现在的问题是美国债务收益率低，而通货膨胀居高不下，美联储加息空间有限。而且一旦开始加息，就会形成通货膨胀—加息—经济增长的三阶段演进，目前的美国显然还没有到那个阶段，特别是特朗普的税改计划如果成功实施的话，美国的经济增长潜力还远远没有发挥出来。所以，美联储加息的进程其实非常艰难。