美国股市有没有除权？
“除权”是权益类证券（Equity）的特有概念，而权益类证券只有在上市公司发行了股票并进行了股价波动交易的情况下才有资格参与这个游戏。 简单地说，如果一家公司没有上市，你无权对任何关于它交易的数字进行讨论；同样，一家上市公司如果没有进行股价波动交易，我们也就无法讨论它的“股利”问题——虽然股利的发放与是否上市无关（只有A股才存在“派息”，也就是分红送股），但一个从不波动（上涨或下跌）的股票价格自然谈不上“股利”分配的问题。
谈论美股是否除权的问题必须先排除掉那种通过“借壳”“收并购”等方式实现间接上市的主体，因为这类公司本质上还是非流通股权/资产，其与A股的“炒壳”行为并无二致。 但对于直接在美国交易所上市的大多数标普500成分股而言，不存在“除权”一说：这些公司的股票每日的价格变动不仅真实可信，而且完全反映(fulfill)了公司经营状况和投资者预期这一基本面因素。当然也存在例外情况，比如某些公司会根据业务情况调整股价区间以反映特殊事件的负面影响，但这种调整机制是有明确基准的，不会扭曲基本面的真实信息。
不过，虽然我们无法定义“除权”这一概念在美股中的存在情形，但我们确实可以在现实数据上观察到一种类似于“除权”的现象。这主要是因为美股的交易方式是“先买入再卖出”（bid-ask spread），而不是A股那样的“全额支付”（full payment）方式导致买卖双方在不同时刻的出价（buy price）和要价（sell price）有差价——这种差价在交易量加总的宏观层面上的确可以近似地看成是现金股利（dividend）。只不过这种股利不是上市公司依据会计准则“派发”给投资者的真金白银，而是投资者在交易过程中自动获取的收益。由于“买方”总是处于主动地位，他们随时可以改变买价而不需征得卖方的同意，因此这种收益既非“固定”也非“随机”——它取决于市场整体情况以及每个个体的投资策略和风险承受能力。