美国为什么那么多国债？
因为战争！ 第二次世界大战期间，为了支持国内经济和军事建设，美国大量印发钞票。随着战争的进行，这些钞票很快就失去了信用，人民开始囤积食物等生活用品，因为用纸币无法买到东西了。1944年，美国通过了“商品交易法”，建立了联邦储备系统来管理美元的发行和流通。同时，为了支付战费，美国政府以极低的价格（接近0利率）向美国公民借款；二战后，美国又陆续向欧洲和中国提供了大量的贷款，用于恢复经济、重建社会。
所有这些战争的、经济的支出都导致了财政赤字的出现，而为了填补这个漏洞，财政部不得不大量借入资金——于是就有了美国国债。 在短短的十几年里，从1951年到1963年，美国的国债从278亿美元飙升到1430亿美元，增长近6倍。这为后来的美元潮汐创造了条件。
越战时期，美国军费开支猛增，1967年达到690亿美元的顶峰。随之而来的就是政府巨额的财政赤字，为了弥补这支巨大的钱窟窿，美国财政部只能不断发债融资——债务规模就此高速增长。在越战爆发后的1968年和1969年，美国国债分别增加了516%和635%。 而就在今年三月，美国国债首次突破20万亿美元大关。 可以预见的是，特朗普的大笔军费和减税政策，会再次刺激美国国债的增长。
那么，美国国债的利息支付又是由谁负担呢？ 这就要提到美联储了。作为美国的中央银行，美联储的主要职责是监控美国的宏观经济环境，包括通货膨胀、失业率和经济增长等等，另外还要维护金融体系的稳定和安全。
作为一个超国家的中央银行，美联储拥有众多的特权： 比如，它可以独立地决定债券市场的流动性，以及决定向谁发放贷款，当然，它也可以无限制地印制美元。
简而言之，美联储可以通过购买政府债券的方式为政府融资，从而减轻纳税人负担。 但问题是，美国国债的利息支付和本金偿还最终都要由美国纳税人承担。目前，美国的公共债务达到13.9万亿美元，占GDP的约74%，而政府的运营支出中约有三分之一是用来支付利息的。如果债务继续膨胀，利息支付占GDP的比例只会越来越高。 更麻烦的是，尽管美国联邦政府通过税收和预算限制来约束自己的支出来降低赤字，但地方政府和大企业却需要更多的资金，这使得国债的规模更加难以控制。