剑桥科技估值多少合适?
先放结论,合理PE区间50-60倍。 首先看一下上市后的股价表现 根据招股书披露的数据计算得出2019年预期营收38.4亿元(1),2017年和2018年的营收分别约为25.2亿和36.9亿(2)。假设未来三年营收保持较稳定增长,增长率约为10%。
根据可比公司法进行估算,合理PE区间应该在50-60倍左右。考虑到公司的成长性以及所处行业属性,给与一定溢价,取上限70倍。 当然这种方法计算出的数值只是理想情况下的PE估值,实际的市场表现会受到很多因素的影响。不过可以给投资者一个基本的指导原则。
对于想要投资剑桥科技的投资者而言还需要注意以下几点:
1、 5G时代到来对于剑桥科技来说是一个重要机遇。目前公司在手订单充足,预计在未来一段时间业绩有望持续增长,但5G相关产品的收入在总营收中的占比还不明朗,存在不确定性。
2、 公司现金流良好,经营活动产生的现金流量净额连续多年为正,且大于净利润,说明企业盈利质量较高。但是投资活动产生的现金流量净额常年为负值,需要持续投入以维持经营发展。另外,公司账面上持有货币资金近18亿元,相比于A股市场大部分上市公司都存在着“钱荒”的问题来说,剑桥科技的钱可算得上是很“值钱了”。
3、 应收款项金额较大,占流动资产比例超过三分之一,同时计提的坏账准备也较多;存货金额也不小,作为电子元器件厂商,原材料占用资金规模同样很大。这两个指标反映出了公司的生产经营活动还存在一些风险,需要注意防范。