天海投资为什么不涨？
我们从基本面来看看天津海量的基本面是否有变化 1.营业收入方面，2016年之前都是维持着增长的，但从17年开始就不断的下滑； 我们看到在18年上半年报中，天海的营业收入只有495万，同比增长-76%； 在三季报中，虽然有所好转到3943万，但依然是同比下降20.98%的； 到年报中，虽然收入增长到了2.3亿，但是依然同比下降了9.2%，从数据上看是逐季好转的，但是这依然无法掩盖总体是下降的事实。 从营业收入构成来看，最主要的板块仍然是酒店经营，其次才是物业租赁和房地产开发。
2.毛利率和净利率方面，无论是毛利率还是净利率都一直维持在比较高的水平； 18年全年，整体毛利率为76.18%，同比减少3.53个百分点；净利率高达61.57%，同比增加7.45个百分点。这样的利润率甚至超过了一些行业的龙头上市公司。
3.净资产收益率（ROE），这也是衡量公司经营业绩的重要指标之一； 18年全年ROE达到29.26%，而净利润同比增长更是达到了106.42%！ 但是我们看到，自从17年出现负值之后，ROE一直在低位徘徊。
我们再来看看市场对于天海投资估值的方式 基本上来说，目前对天海的投资评价主要基于三种方式：市盈率、市净率和现金流折现法。
1.市盈率法 采用PE（动态）估值法，选取同行业进行对比，目前市值处于低位并且低于行业平均水平。
2.市净率法 通过计算得到目前股价对应PE为17倍，属于历史低位，显著低于行业平均市净率。
3.现金流折现法 根据18年年报披露的现金流数据进行折现，得到公司的内在价值约为21亿元，相比当前的市值来说有比较大的溢价。 所以综合来看，天海投资的下跌应该是源于多重因素的影响，包括融资环境紧缩、债券违约、商誉减值等，导致资金对于风险偏好降低，从而出现了流动性危机。