缓冲基金是什么？
缓冲基金（buffer fund），也叫作“防御性基金”、“保护性基金”，英文名称为Buffer Fund。是指通过配置一定规模且结构合理的资产，以应对未来可能的货币冲击和利率波动的对冲型基金。与投资目标单一的股票型、债券型基金不同， 缓冲基金的主要目的在于分散非系统风险，降低组合的波动率并实现长期稳定的收益。
目前，我国金融市场上没有专门的缓冲基金，但已有一些类似的产品，比如银行发行的保险产品、证券公司发行的集合资产管理计划等，这些产品或多或少地具有了一定的缓冲功能，满足了一部分客户的风险规避需求。
随着市场机制的不断完善和投资方式的日益丰富，人们对于资产配置和风险管理的需求越来越强烈，专业的缓冲基金在我国将拥有广阔的发展前景。 那么如何构建一只有效的缓冲基金呢？首先需要明确的是，任何单一种类的资产都不能提供真正的“避风港”；其次，构建基金的策略应该是基于科学的风险模型来预测未来可能面临的风险，而不是单纯依据历史数据或主观判断。最后，投资者应该对自身的风险喜好有清晰的认识，在了解自身需求的基础上合理选择基金的产品类型。
从投资者的角度来看，影响其对某一基金是否感兴趣的最主要指标是该基金的预期收益率和预期风险。我们通常建议的构建方法是“先风险后收益”，即先确定最愿意承担的风险水平，然后在此基础上选择合适的资产类别以实现既定的收益率目标。 当然，对于某些特殊的投资者，例如养老基金或者社会保障基金等，由于要求的收益率水平较低，我们可以适当采取“先收益后风险”的构建方法，以尽可能减少资金的损失。