中国为什么超发货币？
首先明确一点，人民币不是超发的，中国人民银行发行的货币通过商业银行的贷款发放出去，收回的是流通中的人民币和企业的存款，也就是说企业和个人的钱变成了银行的存款之后，中国人民银行再通过银行把这笔钱借回来使用，在这个过程中，只有纸币流进了企业个人手里，存款变成了通用的货币，即流通中的货币M1或M2增加了一点。
而人们之所以认为货币增发了，是因为企业和政府的存款没有变成现金存在每个人的兜里，而是以国债和地方债的形式存在中央银行的账户里，而这两部分资产是不计算在M1和M2里面的；或者说只是增加了社会的信用，而不是真实的货币量增加。这个多出来的货币量其实就是社会融资（主要是政府融资）形成的负债，只不过这个负债是以信用形式存在中央银行账户里面，而不再是以前的实物资本形态。
所以这种增加是永不过期的，只要社会保持正常流动，这一部分就会一直存在于金融体系之中。 那你说为什么要增加这些债务呢？因为要支持经济发展啊，现在经济下行压力大，需要扩大财政支出和信贷规模来刺激需求，于是央行就多印了些钞票，这也就导致了通货膨胀，物价上涨。
如果只增加社会债务而不增加发行量的话，那么为了维持债券价格不变，就要减少市场上货币的数量，也就是通货紧缩，物价下跌，这个对宏观经济的影响就是完全相反的，虽然都能达到扩张的目的，但是前一种情况会造成经济的通胀预期，后一种则会导致经济的通缩预期，对于宏观调控来说，显然前一种更适合目前的情况。当然，如果你说我们发行巨额资金来购买国债，那根本算不了什么流动性泛滥，因为资金最终会流入企业和个人，实现真正的货币增量。但这又回到了最初的问题，我们的国债实际上已经超过了货币的限度，这部分货币是无法真正流向市场的。所以我们还是陷入了一个两难的抉择。这就是目前的现实困境。