股票是什么财产?
对股票的本质,历史上曾经有过许多著名定义。例如,美国经济学家费雪把股票定义为一种“证明持有人有权要求公司根据其出资额进行分配”的凭证;英国经济学家凯恩斯则把股票描述为“一种证明股东拥有某企业一定数额股份的书面凭证”;而华尔街流传的说法则是“股票是投资风险的分散化工具”等等。 以上种种,虽然各有侧重,但无一例外地指出了股票所具有的两大基本特征:
1、股息收入。任何股票持有者一旦正式取得该股票,便有了按公司章程规定向公司提出要求及获得赔偿的权利。这种权利的直接体现便是股利收入。
2、价格波动。与期货等衍生证券不同,股票是对公司所有权的一种真实而直观的表现形式。随着公司的经营状况和外部环境的变化,该公司股票的价值(即价格)也相应发生变化。这种变动不定的事实正是风险所在。投资者之所以购买股票,其原因正在于股价上涨所带来的收益。当然,投资者也会因股价下跌而遭受损失。 需要指出的是,尽管在多数情况下股价和股息都是正相关的,但也会出现股价不随股息调整而变动的情况。此时,投资者既不会因发放股息而减少投资收益,也不会因为股价不变而损失利润。这种情况使得股票的股息收入具有了一定的弹性,从而增加了投资者的决策难度。在这种情况下,投资者应该更为关注上市公司本身的经营情况。