股票和债券哪个风险大？
在经济学理论中，对于风险的定义是“不确定性”；而在金融领域，通常是指投资收益和损失的不确定性。 那么接下来我们分别讨论一下，股票的风险以及债券的风险： 一、什么是风险？ 在金融学当中所讲的“风险”特指投资收益率的不确定性，而经济学当中的“风险”指的是结果可能产生的损益幅度，比如“天气风险”，下雨了就有损，不下雨就不损，这种结果产生幅度的不确定性被称为“风险”（当然这里的“风险”不是狭义的金融学所讨论的“风险”)。
二、股票的风险到底在哪里？ 从上面的描述中可以知道，所谓“风险”就是收益的不确定性，因此要分析股票的风险，首先应当理解股票的收益来源： 股票的收益来自两个方面：1）股息红利收入2）资本利得 我们先来看第一个方面——股息红利的来源？ 按照目前市场上的主流解释来说，企业的盈利(税后净利润)的一部分用来分配给股东的叫股息或红利；这部分资金的来源自然也是企业自身的经营所得。但问题是：如果一家企业本身没有利润可赚又该如何分红呢？
所以很显然，股息的来源并不是稳定的，而是随着企业经营业绩的好坏上下浮动的！ 而另外一个来源——资本利得的来源其实就更好理解了，当股市上涨时卖出的价格高于买入的价格的部分就是资本利得，反之则是资本亏损。这个部分的波动与宏观经济形势有关也与企业自身发展情况有关，总体来说是不确定的。 再进一步说，由于我国股市并没有完全实行注册制，因而很多公司的上市资格都是通过向证券公司借壳或者找“保荐人”来取得的，这些公司在上市后很难达到当初承诺的条件导致股价一路走低，甚至有不少ST和PT，这类公司的大幅下跌也会带来整体市场的波动从而影响投资者的资本利得。 三、那债券的风险又在哪儿呢？ 目前我国的国债以利率固定、到期还本付息为基本特征，基本上属于无风险资产，其价格的涨跌主要是受市场供求关系的影响——供大于求则跌，供不应求则涨，相对来说较稳定一些。 但如果是地方债和企业债的话，风险就比较大了： 首先从发行方来讲，地方政府和企业作为发债主体，往往需要出具担保人(中央政府)、评级机构等各方面的意见书才能发行债券，但实际上却很难得到这样的保证。一方面是因为信用等级较高的中央政府的信誉无法覆盖各级政府、企业乃至个人的信用状况，另一方面是评级的机构一般都与发行者有着或多或少的利益往来。在这样的情况下，一旦企业发生财务危机，投资者不但拿不到利息，连本金都有可能被挪用。另外，由于目前我国的企业债大多数都是以私募的形式发行的，这就更加增加了投资者的风险程度……