煤炭行业还能涨起来吗？
煤炭行业未来上涨的逻辑有以下三个：
第一，供求关系依旧处于紧张状态。供应端难有大幅增长，产量释放较为缓慢，且在年末安全检查的压力下，供应或将受到压制。需求端受采暖季到来以及疫情减弱之后经济复苏的影响，电力需求和工业需求将得到进一步释放，因此在供求关系紧张的状态下，煤价有望进一步上涨。从长远的角度来看，在碳中和的背景下，煤炭行业产能扩张将会受到限制，供给受到压制，而需求端虽然增速放缓，但绝对量仍会保持在较高位置，因此煤价未来有望继续保持高位。
第二，煤炭企业的业绩和估值有望双升。在供需关系以及“碳中和”等多方面因素的影响下，煤炭价格有望保持高位，从而推动企业业绩不断释放。估值方面，随着市场对“碳中和”理解的加深，煤炭板块将因其具备新能源业务转型条件而受到青睐，同时煤企也在不断推动向新能源业务转型的进程，板块估值有望抬升。
第三，政策对于煤价的干预力度减弱。虽然政策层面依旧会干预煤炭价格，但干预的手段和力度相较于之前都较为温和，且随着长协价格的上涨，实际市场煤均价将会上涨，因此煤价依旧有望上涨。