凯恩股份有救吗？
凯恩应该还没有到必须救的时候，但已经相当危险了！ 首先从业绩上看，2018年扣非后净利润-5.1亿元，相当于一年亏了半台奔驰S级；2019年上半年，虽然盈利706万元，但扣除各种费用后的经营利润也只有3524万元，而2018上半年这一数字还是正的5582万元。
其次从资产负债率来看，凯恩的负债水平一直较高，2019年三季度达到了69%，这还是在只提掉了5亿借款的情况下。要知道，同行均值不过50%左右，而一些优秀的公司比如东方雨虹、苏博特等只有30%出头。
再次从现金流看，凯恩常年巨额销售回款与同期营收不成比例，2017年甚至出现了负值－4.8亿元，2018年和2019年前三季度虽有好转，但依然没有回到正常区间，分别仅有5.6亿和20.7亿元。
最后从投资角度来看，凯恩目前市值仅22亿元，低于上市初的40亿元，甚至不如一些同行业公司的一半（平均30亿元以上）。如果剔除掉20亿的商誉（主要来自于上次收购海四达时形成的资产溢价部分），那么凯恩的实际估值只剩下20亿元，甚至已经低于部分股东质押套现所得金额（如三股东中泰创富最近两次质押合计3629万股）。
当然，凯恩还有一手好牌可打——锂能源业务。特别是随着今年下半年锂价回升，这家公司原本处于亏损状态的锂业子公司有望迎来转机。但如果不能扭亏为盈，那么在明年业绩承诺考核期结束时，凯恩将面临1.4亿元的商誉减值风险。