如何构建主动投资组合？
关于这一部分，我最近刚好写了一篇长一点的解答。 这里先给出结论，我的建议是根据风险承受能力、预期收益率和风险特征来构建不同的主动投资组合。其中，风险承受能力分为5个级别（非常低、较低、中等、较高、非常高），预期收益率也分为5个级别(很低、较低、适中、较高、很高)。投资者可以自行选取3种符合自己情况的风险评级和2种预期收益水平进行组合模拟，从而得到一个初始的主动投资组合。
然后，根据最新的市场波动率和信息比率等数据，对前10大重仓基金进行调整，得到最终版本的主动投资组合。
下面详细介绍构建过程。
1.选择公募基金 由于基金类型有限，我们可以通过降维的方法，把基金类型简化为大盘、中盘和小盘三种风格。这样我们只需要考虑沪深300、中证500和中证1000这3个指数就够了。
同时，为了评估方便，我们将以上3个指数的市值加权求和得到一个综合指数，然后使用跟踪误差最小化方法构造一个跟踪该综合指数的基金组合——这就是我们的基准组合。然后以这个组合作为母资金开始主动管理。
2.确定风险容忍度 我们知道基金业绩评价最重要的两个指标是净值率和最大回撤。对于一般的投资者来说，他们不可能像专业基金经理一样具有足够的专业知识，对风险做出精准的评估。本节采用定性的方法由投资者自身判断并确定一个风险偏好。
鉴于大部分投资者都没有投资基金的经验，可以先看看自己买基金的盈亏情况——如果是亏的，要弄清楚是因为市场行情不好还是因为自己选股能力太差。然后再决定是否调整自己的风险容忍程度。 风险承受能力分为5个级别：（非常低、较低、中等、较高和非常高）。
3.确定期望收益率 同上，我们让投资者本人根据过往经验或者预期判断未来可能达到的收益率水平。同样分5个级别：（很低、较低、适中、较高和很高）。
4.组合优化 根据上面的风险承受能力和预期收益率，运用金融工程里面的优化方法得到一组满足条件的最优基金组合。