中国股市没有牛市了吗？
A股有没有牛市，这个命题太大了。 我就从一个很小的视角去分析这个问题——过去近20年（2001年至今）全球主要市场涨跌情况。 这里面主要包括了：美股、A股、港股、欧洲各国指数和日本股票指数。 因为数据量太大，所以我只放了指数的月K线，这样就避免了一个问题：因为股票的上涨/下跌是有波段的，如果仅放日K线很容易让一些投资者产生“踏空”的心理波动。
通过放月K线的方式，就能很好地避免这种问题的出现。 我们先来看看这19年间这些国家的股市表现如何： 美股是典型的长牛，在2001年~2019年的19年时间里上涨了近500%！ 但是如果你再往细里抠，实际上它在2007年和2008年就分别跌掉了23%和53%，也就是说它在2008年前的涨幅实际上并不大。 而A股的走势可以说跟美股截然相反！ 在2001年到2019年的时间里，上证综指竟然跌掉了43.6%；深成指更是跌去了66%！ 如果按年计算，沪深两市平均下来每个交易日都有超过1000家公司跌停，每天几乎都有上千亿市值灰飞烟灭！
如果单从指数上看，A股完全就是一跌不止的“熊市”。 但如果我们把目光放到个股上，那些烂在地上的一堆一堆的ST股或许就能给我们提供一些灵感。 比如我随便选出的两只股票，一个是中国船舶，一个是苏宁云商，前者是在2006年至2007年期间连续12个涨停板之后开始走大牛，后者是在2010年至2011年之间连续18个涨停板后开启了一波巨浪滔天的涨势。 所以，在A股要赚大钱其实非常简单：抓住几次连板机会就可以让你资产翻数倍。
只是这样的行情你错过了就不会再有，而这样的牛股也是可遇不可求。 中国股市还有一个特征：大部分人的收益其实是比不上大盘的。 从2001年起至今，如果单纯投资于沪深300成分股，虽然其间也经历了很多痛苦和绝望的时刻，但你只要坚持长期持股，你的收益一定会惊到你！ 持有期年化收益率高达16.56%！ 哪怕是你随便买进的垃圾股，只要能熬过漫长煎熬的时光，最终也能咸鱼翻身。
从长远来说，我国处于经济复苏进程中，证券市场牛市基础仍然坚实。理由如下：
首先，国际上许多机构继续看好中国经济。美国《福布斯》最新预测，虽然在全球性经济危机的冲击下，中国今年的经济增长速度将减缓到8%左右，但这在全球经济中仍是个相当高的增长速度，中国经济的恢复能力出乎人们的预料。国际货币基金组织最新预测，中国2009年的经济增长率为6.5%，2010年经济增长率为8%。世界银行最新预测，2009年中国国内生产总值增长速度为6.5%，2010年将恢复到8.7%。摩根斯坦利的预测更为乐观，认为中国经济将在今年第二季度全面复苏，并从第三季度开始实现经济“硬着陆”，从第四季度开始出现连续数个季度超过10%的增长。
其次，中央政府继续实施积极财政政策和适度宽松的货币政策，保证经济增长持续回升。财政政策方面，以政府投资带动社会投资，加大能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、教育、医疗、卫生事业等国民经济和社会发展薄弱环节的投资力度，努力弥补经济复苏的市场动力不足问题。货币政策方面，保持信贷总量的合理增长和节奏均衡，满足经济社会恢复发展和灾后恢复重建的合理信贷需求。保持合理流动性，增强货币政策的针对性和灵活性，落实好区别对待、有保有压的调控要求，并继续加强对各地区各部门贯彻落实宏观调控政策情况的监督检查，认真解决和纠正执行中的偏差，确保中央决策和政策得到不折不扣地贯彻落实，保证经济从复苏转为增长甚至较高的增长，为证券市场牛市持续运行奠定坚实的经济基础。
从短、中期来说，受通货膨胀预期和流动性过剩影响，证券市场上升空间被压缩，下跌空间被打开。理由如下：
首先，人民币进入升值周期，通货膨胀预期增强，国内投资和投机性资金不断进入农产品等期货市场，农产品价格大幅上涨导致食品类的CPI也大幅上涨，引起其它方面商品和服务价格的联动上涨。从2008年7月开始，我国出现通货紧缩，CPI连续处于负增长状态。2008年CPI上涨5.9%。
其次，新增贷款剧增，流动性过剩程度加大。2009年1月份我国新增贷款1.62万亿元，2月份新增贷款剧增到1.07万亿元，1-2月份新增贷款高达2.69万亿元，这相当于去年全年新增贷款的68%。预计一季度新增贷款将超过3万亿元。流动性过剩在股市表现是大量社会资金进入股票市场推高股市价格和估值水平，导致股市下跌空间被打开。从短期来说，证券市场是货币市场。货币市场是证券市场运行的晴雨表，二者有着密切的相关性。
