中国股市什么通？
中国没有真正意义上的“价值投资”，只有相对价值投资和策略价值投资 首先，为什么没有真正意义上的价值投资： 新手村价值投资者往往认为，只要我买的便宜，哪怕市场波动我也总能赚钱吧！ 但市场总是用各种方式告诉新手村价值投资者，你错了，而且错的很彻底。 价值投资在美国等成熟资本市场确实能存活并且活得还不错，但在中国这个市场，价值投资就像盲人摸象，摸着摸着发现，咦，怎么总是碰不到象？ 这是因为，价值投资在A股市场，面临一个根本性问题无法解决——如何确定估值？
A股的估值体系一直饱受诟病，所谓“估值底”，其实很大程度上是一个政策底。 在其他市场，估值可以用PB、PE甚至DCF模型计算出来；但在A股市场，很多时候这些指标并没有什么意义。 因为中国的上市公司经常存在“一边分红一边融资”的情况，分得的红利用来再投资，赚到的利润不是以分红形式返回给股东，所以公司的估值并不能简单地按PE来计算。
另外，A股有个特殊现象叫作“炒业绩”，公司刚公布财报那几天往往是股价波动的顶峰，之前潜伏的机构借着利好出货套现。也就是说，投资者的决策依据并不仅仅是公司的基本面，还包括了对消息刺激的预期。在这种预期下，就算公司估值高了又怎么样？有炒作空间就行了。 所以在中国，所谓的价值投资，在很多情况下是在与市场博弈，看谁先坚持不住。如果你发现的公司值得投资的标的，但在那种“击鼓传花”的游戏中，当你自以为找到了价值时，也许你的对手早已在等你上钩。
当然，这里不是说价值投资在中国行不通，在一些特定的情况下（如监管环境宽松），价值投资也能取得不错的收益。但这种情况像幸运儿一样难以把握。
那么，有没有一种方法能在一定程度上规避这种不确定性呢？有，叫做策略价值投资。
什么是策略价值投资？ 简言之，就是先设定好合理的策略，再用策略来进行价值投资。
首先，策略是什么？ 策略是交易系统的组成部分之一，系统包括策略和机制两部分。策略是指针对目标市场的具体策略，而机制则用于保证策略能在实际交易中执行。 在A股市场，常见的策略有很多，例如套利、对冲、打新以及最近兴起的量化等等。虽然策略的种类很多，但本质上都是基于相同的核心思想：即通过一套或几套固定程序去完成每一次的交易动作，从而达到控制风险和提高效率的目的。
其次，策略价值投资怎么做？ 首先需要制定策略，然后按照策略的要求进行价值投资。 以网格策略为例，首先我们需要制定好策略的参数，比如资金规模、价格区间、网格数等。然后按照策略的参数和要求，在实际的交易中进行操作。 如下图所示，当股价到达买点1时，如果策略符合开仓条件，则买进，同时记录持仓成本和当前市值；当股价到达卖点1时，如果策略符合卖出条件，则以盈亏平衡点为基准计算每格的收益情况并加到总收益率上。以此类推，直到下次调整为止。
总之，策略价值投资要求我们在遵循一定原则的基础上，利用策略来完成从发现价值到实现价值的整个过程。