股票波动率怎么算？
对于给定的资产，波动率是描述价格变化程度的重要统计量之一。因此，对波动率的预测在金融领域有着重要的意义。 事实上，我们通常所讨论的波动率并不是真正的风险度量（Risk Measure）——因为它是一个预期方差或者期望离散度。而真正的风险度量应该满足一些性质，比如凸性（Convexity）和可分离性等。
然而，由于VaR和ES都使用预期的方差或离散度作为衡量风险的依据，所以人们还是经常把VAF与ES视为近似的风险度量。这些数值也是期权定价的基础参数之一。 在风险管理中，一个资产组合的风险主要来自两部分：系统风险和非系统风险。其中系统风险可以通过对冲消除掉，剩下的才是非系统风险。所以我们可以进一步将风险分解为： 这里的Var(r)表示r的方差。Var(s_1，...， s_d; r)就是由资产组合的证券构成的部分所导致的风险。Var{s_1，...， S_d}则表示由市场因素带来的风险。 从表达式可以看出，Var{s_1，...，S_d}可以看作是对市场因子r的标准差（Volatility），因此也可以称为市场因素的波动率。 另一方面，如果我们将资产的投资组合看成是一种随机过程，则该资产的波动率可以认为是这个过程的方差的数学期望：
上式的条件是资产的价格服从几何布朗运动的过程，这是比较简单的情形下的公式。在实际应用时往往需要根据其他数据来估计这个期望值。 以上我们只讨论了单资产的波动率，实际情况下还涉及到多种资产的组合。这时我们需要考虑多个资产组合的波动率。例如上面的r可以是多个资产组成的投资组合的收益。这样，就可以得到多资产组合的市场因子的波动率： 所以我们可以看出对于一个资产组合来说，它的整体风险可以由两部分组成，一部分是其投资的证券的风险，另一部分则是市场的整体风险。 那么，当考虑两个资产的组合情况时，我们就可以写出它们之间的相关关系： 显然，相关系数的大小代表了这两个资产之间的相关性大小；而标准差代表了它们的变动幅度。