王健林投资的是什么？
老王这两年确实低调，不过他一直在做多中国的逻辑没有变，而且越挫越勇。 15年前后那波去美国上市浪潮中，不少人质疑老王为什么没抓住，当时坊间流传的原因有二：一是万达跟百度争谁当第一，所以没上；二是当时在搞供给侧，万达害怕被调控（其实后来证明两家企业都被调控了）。
事实上，这两件事情的本质是一样的。 万达当时已经是国内最大的商业企业，市值也是行业第一，再加上之前已经借壳上市的美银汽车租赁，如果再来一个全流通的实体产业，对整体市值的影响是非常大的，这会影响到王健林乃至整个万达集团在这个快速扩张期中的决策权。 从那次以后，我们看到的是一直不断扩张和布局的万达，比如后来的AMC，以及最近说要砸钱进娱乐圈。 老王这几年确实赚了非常多的钱，但同时也付出一定的代价，尤其是在房地产方面的利润，因为国家的政策压制，加上自身向轻资产模式转型的需要，导致利润率大幅下降。
同时，我们也不能忽视另一个问题，就是这些年大量资金进入房地产所产生的水涨船高效应，让地产公司们的融资成本变得极低，从过去加杠杆买房就可以赚钱到现在这个利率水平，房地产行业的整体收益率出现大幅下滑，一些中小型房企甚至已经开始亏损。 这对于王健林来说，并不是什么好消息。 根据他的思路，是希望把万达打造成一个像迪士尼一样的综合性企业，既有娱乐又有地产还有酒店，这样既能保持企业的竞争力，又能减少国家政策和经济周期对公司经营的影响。 但事实上，这样做不仅会导致公司内部资源的分散，也会使企业对外界的依赖程度大幅增加。
以电影为例，虽然现在票房不错，可是后续产业链能做的事情非常有限，主要收益还是归院线方和影片出品方；而游乐园虽然收入稳定，可受外部影响也较大，如游客数量及消费水平。 所以看似强大的万达，实际上依然面临不少风险。当然，如果是作为投资者的话，我仍然认为这是一家值得持有的好公司。