利率下降投资怎么变化？
利率与股票价格是反向变动的关系，也就是说当利率上升时股票价格会下跌，反之上跌反之亦然。 这里面涉及到利率的另一个概念——无风险利率。简单说就是没风险的时候利息率应该有多少。这里的风险指的是流动性风险，因为如果企业到期还不了钱就会支付违约金，这种违约风险被计入融资成本，也就使得实际利率高于合同利率。 市场利率水平是由市场上大量资金供求关系决定的，比如现阶段我国央行降准降息，市场流动性的供给增加，而另一方面由于疫情的全球蔓延导致很多国家大幅降息，我国外部需求减弱，因此虽然央行货币政策工具箱开闸，但利率仍然处于低位运行，这也就意味着无风险利率也处于较低的水平。
对于债券资产来说市场利率偏低对债市利好，因为债券的价格和利率成反向变动关系，此时利率低有利于债券价格的走高；但对股票市场来讲利率下降不是好事，因为这会降低上市公司的融资成本。理论上讲如果上市公司长期资本开支大于短期债务偿还，即资本支出大于税后利润，那么即使利率下降对公司盈利也不会产生什么好处。当然，这种情况也是不可能持久的，一方面资产负债表需要时间修复，另一方面投资者也需要时间调整投资策略。
目前我国的宏观经济运行总体上是平稳向好的，这也为利率下行提供了良好的基础。不过考虑到全球疫情防控形势仍旧不容乐观、国际经济形势复杂多变，我们认为国内利率仍有下行的空间，建议投资者适当加大债券资产的配置力度。 此外需要提的是当前市场利率处于低位，不少投资者担心货币政策的转向，其实这个问题根本不需要过度担忧，因为我们央行货币政策工具箱里还有大量的“弹药”，且财政政策的空间也很大，在保持宏观杠杆基本稳定的前提下，货币政策仍有空间。