中国股市白酒怎么了？
目前市场对白酒行业的预期仍然偏负面，主要源于三方面原因：第一是新冠疫情反复波动，第二是消费信心不足，第三是行业监管政策持续。 首先来看疫情因素。我国疫情防控策略以“动态清零”为主，这导致国内疫情时有反复，影响居民正常出行，同时也影响着终端酒商的备货情绪。
另一方面，海外疫情对酒类商品进口也存在一定扰动，2021年1-8月酒类进口量同比减少3.3%，其中啤酒进口量下滑较为明显（-9.4%）。预计随着国内疫情得到更好的控制以及新冠疫苗的广泛接种，国内经济活动和消费者信心将逐渐修复，对白酒行业产生正向提振作用。
再说消费信心问题。从历史数据来看，居民人均可支配收入与社零总额增速存在着较强正相关性，在收入增长的情况下，居民消费意愿和消费能力均有所增强。然而，近两年受疫情影响，居民收入增长速度放缓，同时还需要承担一定的疫情成本，使得消费信心始终难以提升，即便是在消费复苏的下半年也仅仅出现了轻微回暖迹象。消费信心的低迷反过来又会继续影响到居民的消费行为，从而对白酒行业的需求形成抑制。
最后看看行业监管政策。近年来国家层面持续加码对白酒行业的监管力度，先后出台《中华人民共和国烟草专卖法》、《国务院关于促进慈善组织健康发展的若干意见》、《互联网信息服务管理办法》等，对酒业发展提出更高要求。未来行业监管政策的走向仍需要密切关注。
当然，除了上述客观原因外，白酒板块整体市值较高也是事实。截至2021年9月底，贵州茅台、五粮液、泸州老窖A股的静态市盈率分别为50倍、67倍和49倍，剔除预收款后，三家的静态市销率分别高达12.26倍、11.17倍和10.52倍，而同期食品饮料全部上市公司平均静态市销率为6.37倍。面对如此高的估值水平，即使业绩增长也能得到一定的补偿，但如果遭遇业绩下滑，股价回调的风险同样比较大。